公司基本面逐步修复。前三季度公司实现盈利收入14.8亿元，较上年同期下降11.3%；实现归母净利润1.96亿元，同比下降16.4%，营收增速分别为-23.77%、-9.79%、-1.61%，降幅持续收窄，预计第四季度公司营收增速有望实现回正。我们大家都认为，当前国内需求提振，国外订单边际好转，企业步入被动去库存阶段，下游风机抢装潮仍将持续，基本的产品供不应求，价格持续上涨，行业景气度有望持续回升。
玻璃制品稳定发展，化工制品增长强劲。根据2019年年报，公司玻璃纤维纱及制品收入占比为62%，化工制品收入占比为33%，玻璃钢制品收入占比5%。其中玻璃纤维纱及制品稳步增长，毛利率稳定在30%以上水平；玻璃钢制品毛利率在20%左右，营收占比较低，而化工制品收入增长快且毛利率持续上升。
收购天马完善产业链，扩大竞争优势：公司上市后积极通过外延并购完善产业链，先后收购天马瑞盛、天马集团布局玻纤下游，逐步进入化工产品和玻纤复合材料等产品领域，充分的利用资源，发挥产业链优势。
产能陆续投放，推动未来成长：目前企业具有玻纤纱产能20万吨，短切毡产能8.5万吨，湿法毡产能4.5亿平方米，涂层毡产能7500万平，符合隔板产能1500万平。公司继续扩张产能，根据公告，公司目前正计划扩张10万吨树脂产能，同时通过发行可转债和利用自有资金投建10万吨玻纤纱；同时计划新建5条薄毡线，提升供给能力，市占率有望逆势提升。
行业资产壁垒显著，降本增效提升核心竞争力。玻纤行业是典型的重资产行业，短期供给具有较强刚性，因此抵御需求波动风险的能力较弱。
目前，企业具有的3万吨池窑即将进入冷修期，技改后产能提升至10万吨，大大降低成本，提升效能。帮助公司进一步实现规模效应，成本有望继续下降。
证券之星估值分析提示长海股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
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